您现在的位置:ag环亚娱乐 > 行业新闻 >

债券融资环境生变 发行市场乍暖还寒

2019-03-14 08:53

  新债ag亚游vip注册发行失败8亿旧债今天到期

  公告显示,东方园林原方案发行的2018年第一期公司债券规模不凌驾10亿元。详细分2个种类发行,种类一为3年期固定利率债券,附第1年末发行人调整票面利率选择权及投资者回售选择权;种类二为3年期固定利率债券,附第2年末发行人调整票面利率选择权及投资者回售选择权。

  5月19日,上交所公司债券项目信息平台显示,重庆龙湖企业拓展有限公司拟公开发行的80亿元2017年公司债券已经中止。

  不少企业打消或延迟发行债券

  企业“再融资”渠道正在收紧。20日晚间,上市公司东方园林发布公告称,2018年第一期公司债发行成果显示——方案发行10亿元,实际发行规模仅有5000万元。而公司正本的方案是,拿出方案募集金额中的5亿元,以归还公司22日到期的8亿元超短融债券。

  “这种状况很少见。”一位券商债务融资部人士称,在实际发行额间隔原方案相差量很大的状况下,通例操纵就是打消发行。

  5月16日,济宁矿业发布公告,打消2018年度第一期5亿元的短期融资券。起因就是:近期市场颠簸较大,本次短期融资券簿记期间在原协商利率区间内认购不敷。

  企业债务构造亟待调整

  那么发行失败能否会影响到债券兑付?21日下午,东方园林在深交所互动易上回应,公司的开展有与之相匹配的资金方案,这次发行公司债不会对公司资金构成影响,也不会影响后续其他债券的兑付。公司运营一切正常。

  但是,眼下并不是一个适宜的调整时点。对于企业而言,随着监管趋紧,融资环境已发生变革。天风证券固收钻研团队说,一方面,投资者的风险偏好鲜亮下降,对风险的防备心理大幅进步,愈加存眷和考虑“谁在裸泳”,债券市场融资通道鲜亮收紧;另一方面,监管政策片面封堵各类表外和非标通道,非标转标过程中,非标债务滚续难度回升,企业必要依靠表内或者本身运营现金流对接到期债务。

  不过,比照去年,今年债券发行整体已回暖。去年同期打消发行债券规模高达2899.07亿元,今年已大幅缩减。公司债发行量也较去年鲜亮增长,截至5月10日,在交易所发行的公司债合计4313亿元,而去年同期为3159亿元,同比增幅37%。

  业内人士称,今年打消发行一般分为两种状况:一是有些高评级发行人觉得当前利率太高,就暂时打消发行;二是评级低、资质差的企业,利率再高也没人乐意买。

  在融资环境趋紧态势下,更多企业间接选择打消或延迟发行债券。

  今年因融资环境变革而打消或延迟发行债券的状况层见迭出。数据显示,年初至今,共有314只、总计1933亿元债券打消或推延发行。此中,公司债年内打消或延迟发行规模为135亿元。

  如东方园林也意识到债务期限构造错配的问题,并想借这次债务融资的时机来改善,以3年期债务来交流正本的270天期债务,拉长负债久期,匹配相应资产。依照原募集资金安排方案,公司债券胜利发行后,其非活动负债占总负债的比例可由2017年末的10.32%增多至14.23%。恒久债权融资比例的适当进步,公司债务构造得到优化。

  这次发债主要是用于偿债。依据东方园林的公告,本期方案发行的10亿元债券,此中5亿元拟用于归还5月22日到期的超短融17东方园林SCP002,到期规模为8亿元。

  金融环境宽松时,不少企业会过度依赖短债、借新还旧来维持资金程度。但在融资环境收紧的状况下,这些企业更容易露出出资金风险。

  实际成果是,种类一最终发行规模仅5000万元,票面利率7.00%;种类二无实际发行规模。